Las ventas de Minsur alcanzaron los US$ 512.9 millones durante el tercer trimestre de 2026, lo que representó un crecimiento de 59% frente al mismo periodo del año anterior. Este resultado estuvo impulsado principalmente por los mayores precios internacionales del estaño y el incremento de los volúmenes vendidos.
Entre julio y setiembre, la compañía también registró un aumento de 82% en su EBITDA, que llegó a US$ 335.7 millones. Asimismo, su utilidad neta ascendió a US$ 242.5 millones, un avance de 47% respecto al tercer trimestre de 2025.
El desempeño financiero estuvo acompañado por una recuperación de la producción de estaño refinado en su fundición de Pisco y un mayor volumen de estaño contenido en su principal operación, San Rafael, ubicada en Puno.
Producción de estaño de Minsur crece en San Rafael y Pisco
Durante el tercer trimestre de 2026, la producción de estaño refinado en la fundición de Pisco alcanzó las 9,028 toneladas, un incremento de 4% frente al mismo periodo de 2025.
Este resultado respondió principalmente al mayor volumen de concentrado alimentado a la fundición, producto del consumo de existencias de concentrado.
En tanto, la operación San Rafael registró una producción de 7,090 toneladas de estaño contenido, lo que representó un crecimiento de 2% interanual. La mejora estuvo relacionada con una mayor ley del mineral alimentado a la concentradora, que aumentó 5%.
Por su parte, la planta B2 produjo 1,967 toneladas de estaño, un retroceso de 2%. La disminución respondió al menor volumen de mineral tratado y a una reducción en la recuperación del metal.
Pucamarca registra una caída de 18% en su producción de oro
En contraste con el desempeño del estaño, la producción de oro de la unidad minera Pucamarca, ubicada en Tacna, disminuyó durante el tercer trimestre.
La operación produjo 9,827 onzas de oro, una caída de 18% respecto al mismo periodo del año anterior. Este resultado estuvo asociado a una menor ley del mineral y a la reducción del tonelaje depositado en las pilas de lixiviación (PAD), debido al agotamiento progresivo de la mina.
Según Minsur, estos factores fueron compensados parcialmente mediante iniciativas de regado de taludes. Estas labores permitieron recuperar onzas adicionales de oro frente a lo previsto en el plan de producción.
Ventas de estaño impulsan resultados financieros de Minsur
El negocio del estaño fue el principal motor de los resultados financieros de la compañía. Durante el tercer trimestre, sus ventas alcanzaron los US$ 488.1 millones, un incremento de 67% frente al mismo periodo de 2025.
Este crecimiento estuvo respaldado por dos factores. El precio realizado del estaño aumentó 60%, mientras que el volumen vendido registró un avance de 5%.
En contraste, las ventas de oro sumaron US$ 23.7 millones, una disminución de 19% interanual. Este comportamiento estuvo relacionado con el menor desempeño productivo de Pucamarca.
En cuanto a la rentabilidad, el EBITDA de Minsur llegó a US$ 335.7 millones, un crecimiento de 82%. Asimismo, el margen EBITDA pasó de 57% a 65%, reflejando una mayor generación de resultados operativos.
No obstante, los mayores gastos de exploración y proyectos influyeron en el resultado. Estos desembolsos alcanzaron los US$ 31.5 millones, un incremento de 30%, principalmente por la estrategia de la compañía para aumentar sus recursos en el negocio del estaño. También se registraron mayores gastos administrativos.
La utilidad neta, por su parte, ascendió a US$ 242.5 millones, frente a los US$ 165.3 millones registrados un año antes. Esto representó un crecimiento de 47%.
El aumento de los impuestos moderó parcialmente este avance. Durante el trimestre, los pagos por este concepto llegaron a US$ 125.3 millones, más del doble que en el mismo periodo de 2025.
Al excluir los resultados de subsidiarias y asociadas, así como el efecto de la diferencia en cambio, la utilidad neta ajustada alcanzó los US$ 174.8 millones, un incremento de 97%.
Minsur acumula US$ 1,302 millones en ventas a setiembre
Los resultados también reflejan un crecimiento importante en el acumulado de los primeros nueve meses de 2026.
Entre enero y setiembre, Minsur registró ventas por US$ 1,302.1 millones, un aumento de 49% respecto al mismo periodo del año anterior.
En ese mismo intervalo, la utilidad neta alcanzó los US$ 665 millones, lo que representó un crecimiento de 92% frente a los primeros nueve meses de 2025.
Estas cifras reflejan el impacto de los mayores precios internacionales del estaño en los resultados de la compañía durante el año.
Inversiones de Minsur se concentran en extender la vida de San Rafael
Durante el tercer trimestre, el gasto de capital (capex) de Minsur alcanzó los US$ 35.1 millones, un incremento de 9% frente al mismo periodo de 2025.
La mayor parte de estas inversiones se destinó a la operación San Rafael, en Puno. Entre los principales trabajos figura la construcción de la relavera B4, infraestructura destinada al almacenamiento de residuos mineros.
Asimismo, la compañía destinó recursos al desarrollo de infraestructura en San Germán, como parte de las iniciativas orientadas a extender la vida útil de la operación.
De esta manera, Minsur cerró el tercer trimestre de 2026 con un crecimiento de sus principales indicadores financieros, impulsado por el negocio del estaño. Al mismo tiempo, mantiene inversiones destinadas a fortalecer sus operaciones y ampliar sus recursos minerales.
