Volcan cerró 2025 con mayores ventas y utilidades impulsadas por alza del zinc, cobre, plata y oro

Volcan Compañía Minera S.A.A. cerró el 2025 con una mejora significativa en sus principales indicadores financieros, favorecida por el repunte internacional de los metales y el avance de sus inversiones estratégicas, especialmente el proyecto Romina.

Entre octubre y diciembre, la compañía registró ventas por US$ 320,2 millones, lo que representó un crecimiento de 10,1% frente al mismo periodo de 2024. El desempeño estuvo respaldado por el alza en los precios del zinc (+5%), cobre (+22,3%), plata (+60,7%) y oro (+54,8%). En el caso de la plata, el precio pasó de US$ 31,1 a US$ 50 por onza, mientras que el oro alcanzó los US$ 4.129 por onza.

A nivel anual, los ingresos alcanzaron US$ 1.180,7 millones, un incremento de 22,9% respecto al año previo, reflejando el favorable ciclo de precios de los metales.

En términos de rentabilidad, la utilidad neta base del cuarto trimestre fue de US$ 34,4 millones, 15,7% más que en 2024. En el acumulado del año, la utilidad neta ascendió a US$ 208,5 millones, superando ampliamente los US$ 137,1 millones del ejercicio anterior. El EBITDA creció de US$ 381,8 millones a US$ 450,1 millones, impulsado por mayores ingresos y mejores márgenes.

La empresa también fortaleció su posición financiera. Durante el trimestre generó US$ 123,9 millones y cerró el año con una liquidez de US$ 330,1 millones, más del doble que en 2024.

En el frente operativo, la producción de metales finos mostró una caída en el último trimestre debido a menores leyes en Yauli y Chungar, así como ajustes por la incorporación de nuevos contratistas y dificultades operativas en Chungar vinculadas a presencia de agua. El zinc disminuyó de 64 mil a 59,5 mil toneladas métricas finas, y la plata pasó de 3,8 a 3,3 millones de onzas. No obstante, la compañía compensó parcialmente este descenso procesando mineral acumulado en stockpiles de Cerro de Pasco y en la Planta de Óxidos.

El costo de producción aumentó 12,3%, de US$ 52,2 a US$ 58,6 por tonelada, debido a mayores trabajos de rehabilitación minera, incrementos salariales y mayor consumo de insumos.

En materia de inversiones, Volcan destinó US$ 97,9 millones en el trimestre, 81,4% más que el año anterior. Los recursos se enfocaron en el recrecimiento de la relavera Rumichaca, mejoras en infraestructura en Yauli, profundización en Chungar y el avance del proyecto Romina, que se espera inicie operaciones comerciales hacia fines del segundo trimestre de 2026.

Uno de los hitos más relevantes del año fue el refinanciamiento de deuda mediante la colocación de bonos internacionales por US$ 750 millones con vencimiento en 2032, lo que permitió mejorar el perfil de vencimientos y fortalecer la flexibilidad financiera. Tras la operación, Moody’s y Fitch Ratings mejoraron la calificación crediticia de la compañía.