El cobre alcanza un nuevo récord y supera los US$ 13,000 por tonelada por temores de oferta

El cobre alcanzó un nuevo máximo histórico en los mercados internacionales, superando por primera vez la barrera de los US$ 13,000 por tonelada, en medio de crecientes preocupaciones por un ajuste de la oferta global y un renovado apetito por el riesgo entre los inversionistas.

En la Bolsa de Metales de Londres (LME), los futuros de referencia llegaron a subir hasta 4.3%, impulsados por una combinación de factores que han reducido la disponibilidad del metal en distintas regiones. En las últimas semanas, los operadores incrementaron los envíos de cobre hacia Estados Unidos ante la posibilidad de la imposición de aranceles, lo que ha tensionado la oferta en otros mercados.

A este escenario se sumaron riesgos operativos en países productores. El inicio de una huelga en la mina Mantoverde, en Chile, volvió a poner en foco la posibilidad de interrupciones en los despachos, justo en un momento en el que la demanda global por el metal continúa expandiéndose.

El repunte del cobre se dio en un contexto más amplio de avances en los mercados financieros. Los metales básicos operaban al alza, mientras las bolsas subían impulsadas por apuestas en valores tecnológicos. Al mismo tiempo, los inversionistas evaluaban las implicancias geopolíticas de la reciente captura del líder venezolano Nicolás Maduro por parte de Estados Unidos, así como el cambio de postura de Washington respecto a los recursos considerados estratégicos para la seguridad y el crecimiento económico.

El cobre, considerado un insumo clave para la transición energética, ya había registrado en 2025 un alza acumulada de 42%, su mejor desempeño anual desde 2009. A ello se suma el plan del expresidente Donald Trump de revisar nuevamente la aplicación de aranceles al cobre primario en 2026, lo que reactivó operaciones de arbitraje que redujeron la disponibilidad del metal fuera de Estados Unidos.

Según analistas de UBS Group AG, aunque el mercado global de cobre refinado habría cerrado 2025 con un superávit, los flujos comerciales y los inventarios se vieron distorsionados por la política arancelaria estadounidense, provocando un fuerte aumento de las importaciones hacia ese país. Actualmente, Estados Unidos concentra cerca de la mitad de los inventarios globales, pese a representar menos del 10% de la demanda mundial, lo que incrementa el riesgo de escasez en otras regiones.

Esta estrechez de corto plazo se refleja en la estructura del mercado. El diferencial entre el precio al contado y el de tres meses en Londres se mantiene en backwardation, una señal típica de limitaciones inmediatas de oferta.

En la misma línea, analistas de China Securities Co. señalaron que los déficits generales de suministro, sumados a la deslocalización regional causada por los aranceles de Estados Unidos, continúan impulsando los precios. La firma estima que el mercado global del cobre podría registrar un déficit superior a 100,000 toneladas en 2026.

Hacia las 1:45 p.m. hora local, el cobre a tres meses subía 4.2% y se negociaba en US$ 12,469.50 por tonelada en la Bolsa de Metales de Londres, consolidando una jornada marcada por la volatilidad y los temores de oferta.