Precio histórico del cobre presiona la caída del dólar en el mercado peruano

El cobre, principal producto de exportación del Perú, alcanzó un precio histórico al superar por primera vez la barrera de los US$ 6 la libra en los mercados internacionales, un hito que ha comenzado a reflejarse con fuerza en el mercado financiero local, especialmente en el tipo de cambio.

El repunte del metal rojo se aceleró en los últimos dos meses, con mayor intensidad desde la tercera semana de diciembre, impulsando su cotización a niveles que los grandes bancos de inversión proyectaban recién para fines de 2026 o incluso para 2027. Desde finales de 2024, el precio del cobre acumula un avance cercano al 52%, consolidando una tendencia alcista sin precedentes recientes.

Este escenario ha generado un flujo favorable de divisas hacia economías exportadoras como la peruana, presionando a la baja el precio del dólar. En la última jornada, la divisa estadounidense descendió hasta un mínimo de S/ 3.357, aunque la intervención del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) —mediante la compra de US$ 96 millones— permitió contener el movimiento y cerrar la sesión en S/ 3.363.

De acuerdo con analistas del mercado, el fortalecimiento del cobre responde a un desbalance estructural entre oferta y demanda. Por el lado del suministro, la industria enfrenta menores leyes del mineral, la ausencia de nuevos proyectos de gran escala a nivel global y reiteradas interrupciones productivas en países clave. En Chile, por ejemplo, una huelga en la mina Mantoverde ha reducido la provisión de cobre desde comienzos del año, mientras que en Indonesia persisten restricciones tras la paralización de la mina Grasberg luego de un accidente fatal.

A estos factores se suma un elemento geopolítico determinante: la expectativa de que Estados Unidos implemente mayores aranceles al cobre a partir de junio, lo que ha incentivado una acumulación anticipada de inventarios en ese país. Este fenómeno ha reducido los stocks disponibles en otros mercados y ha intensificado las tensiones en la oferta global.

Luis Ramos, gerente de estrategia de renta variable de LarrainVial Research, explicó que este proceso de acumulación genera disrupciones que se sienten incluso con interrupciones relativamente pequeñas en la producción. “Los balances del cobre están bastante ajustados, en un contexto de crecimiento estructural de la demanda, impulsada por la transición energética y el uso intensivo del metal en tecnologías como la inteligencia artificial”, señaló.

El analista añadió que la actual escasez relativa de cobre otorga un “piso” a los precios, reforzado además por un entorno macroeconómico global resiliente, con elevada liquidez, una política monetaria más flexible en Estados Unidos y una actividad económica china que se mantiene dinámica pese a tensiones comerciales y geopolíticas.

En el plano local, el rally del cobre también se ha reflejado en el desempeño del mercado bursátil. La Bolsa de Valores de Lima (BVL), con fuerte peso de acciones mineras, avanzó 2.6% en la última sesión y acumula una ganancia de 6.3% en lo que va del año.

Desde Kallpa SAB, su jefe de research, Marco Contreras, coincidió en que las restricciones de oferta en Chile e Indonesia han limitado la capacidad de respuesta del mercado ante una demanda creciente. No obstante, recordó que el consenso de mercado aún proyecta un precio promedio del cobre de US$ 5.1 la libra para este año, un nivel significativamente superior al registrado en 2025.

En cuanto al tipo de cambio, Jorge Ramos, chief capital markets de Fibra Prime, sostuvo que el BCRP continuará interviniendo para evitar movimientos abruptos, aunque la tendencia del dólar seguiría siendo descendente mientras se mantengan altos los precios de los metales. “No sorprendería que el dólar caiga por debajo de S/ 3.30 en los próximos meses”, afirmó, destacando que las reservas internacionales, que superan los US$ 90,000 millones, otorgan amplio margen de acción al ente emisor.

Así, el precio histórico del cobre no solo redefine las perspectivas del sector minero, sino que también se consolida como un factor clave en la dinámica cambiaria y financiera del Perú en el inicio de 2026.

Fuente: Gestión